Informe de seguimiento a 31 de diciembre de 2018

Finalizado el mes de diciembre toca hacer un balance del 2018. El último trimestre se ha caracterizado por importantes correcciones en los mercados. El NASDAQ tuvo un retroceso de un 18% mientras que el fondo retrocedió un 21% en el trimestre. El resultado final del año del fondo ha sido un retroceso del 9,81%.

La corrección tiene origen político (las tensiones USA - China y Brexit) y de valoraciones (quizás demasiado altas después de 2 años y medio de subidas ininterrumpidas). Sin embargo, a final de año las valoraciones son bastante atractivas (con un “risk premium” de la bolsa respecto a la renta fija en máximos) lo que nos deja en una posición de optimismo para el 2019.

Este tipo de correcciones es el precio que hay que pagar por estar en bolsa y aspirar a ganancias anualizadas elevadas. No está de mas recordar la famosa frase de Warren Buffett:

“La bolsa es un mecanismo por el cual se transfiere dinero del impaciente al paciente”

Es tiempo de ser pacientes.

Respecto a la operativa del mes de diciembre, nos hemos limitado a rotar las posiciones para mantener la diversificación del fondo equilibrada y hemos aprovechado para realizar algunas coberturas sobre el NASDAQ con resultados positivos. No es la filosofía del fondo el hacer trading para ganar el los grandes movimientos, pero cuando vemos una oportunidad clara la vamos a aprovechar sin exponer excesivamente el patrimonio del fondo.

Destacar la importancia de las rotaciones en nuestra filosofía de inversión con un ejemplo revelador. Este año Apple ha retrocedido un 5% y, sin embargo, nos ha aportado un beneficio del 0,72% al valor del fondo al aprovechar durante las fuertes subidas para vender y recomprar luego cuando ha vuelto a bajar.

Ferran Casarramona

Gestor de Esfera Robotics FI

EVOLUCIÓN HISTÓRICA


Rentabilidades
1 mes
Año en curso
3 meses
6 meses
1 año
Histórica
Esfera Robotics FI
-10,58
-9,81
-20,80
-14,81
-9,81
44,68
Invesco QQQ Trust, Series 1
-9,68
-1,79
-17,59
-10,88
-1,79
38,61
Pictet - Robotics HR EUR
-8,73
-14,47
-14,77
-12,32
-14,47
32,25
ISHARES NASDAQ-100 U.ETF
-9,56
2,64
-16,12
-9,09
2,64
36,64



Volatilidades
1 mes
Año en curso
3 meses
6 meses
1 año
Histórica
Esfera Robotics FI
26,90
18,60
28,31
20,98
18,60
13,93
Invesco QQQ Trust, Series 1
33,73
22,10
31,51
23,62
22,10
16,37
Pictet - Robotics HR EUR
32,41
19,68
27,91
21,11
19,68
14,82
ISHARES NASDAQ-100 U.ETF
33,66
21,32
26,66
20,81
21,32
16,99

RESUMEN DE LA CARTERA


30/11/2018
31/12/2018
Tesorería
4,27%
0,75%
Renta Variable
65,58%
96,25%
Divisas
16,49%
40,29%


COMPOSICIÓN DE LA CARTERA

Renta Variable, 10 primeras posiciones

Descripción
Porcentaje
SOFTBANK GROUP CORP.
3,88%
Shopify Inc. Class A Subordinate Voting Shares
3,54%
Intuitive Surgical, Inc.
3,44%
Amazon.com, Inc.
3,41%
Apple Inc.
3,39%
Stryker Corporation
3,39%
THALES
3,33%
Raytheon Company
3,30%
Northrop Grumman Corporation
3,26%
Omnicell, Inc.
3,18%
  
Divisas, 1 primeras posiciones

Descripción
Porcentaje
EUR-USD
40,29%

ATRIBUCIONES DE LA CARTERA

Mayores atribuciones

Descripción
Atribución
NASDAQ INDEX
0,50%
BROADCOM CORP COM USD1.00
0,17%
DUERR AG O.N.
0,08%

Menores atribuciones

Descripción
Atribución
SOFTBANK GROUP CORP.
-1,00%
Omnicell, Inc.
-0,84%
ISRA VISION O.N.
-0,71%
Lockheed Martin Corporation
-0,49%
NVIDIA Corporation
-0,47%

Diversificación sectorial


Diversificación industrial


Diversificación geográfica


Exposición divisas

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